收获了个世界冠军谈到马龙时

发布时间：2024-07-19 20:45:03    浏览：

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1、央行最新金融数据：上半年人民币贷款增加.27万亿元人民币存款增加11.46万亿元7月12日金融一线消息，央行今日于官网发布Y2024年上半年金融统计数据报告。
2、报告显示，上半年人民币贷款增加.27万亿元。
3、6月末，本外币贷款余额255.32万亿元，同比增长8.3%。
4、月末人民币贷款余额250.85万亿元，同比增长8.8%。
5、上半年人民币存款增加11.46万亿元。
6、6月末，本外币存款余额301.68万亿元，同比增长6%。
7、月末人民币存款余额295.72万亿元，同比增长6.1%。
8、央行潘功胜：优化货币政策调控的中间变量专题：第十五届陆家嘴论坛（2024）6月19日金融一线消息，中国人民银行行长潘功胜今日在陆家嘴论坛上表示，传统上，我们对金融总量指标比较关注，但也在不断优化调整。
9、过去，货币政策曾对M2、社会融资规模等金融总量增速设有具体的目标数值，近年来已淡出量化目标，转为“与名义经济增速基本匹配”等定性Δ描述。
10、随着经济高质量发展和结构转型，实体经济需要的货币信贷增长也在发生变化。
11、货币信贷总量增长速度的变化，实际上是我国经济结构变化，及与此相关联的我国金融供给侧结构变化的反映。
12、从总量的数学关系看，增速是增量与全部存量的比值关系。
13、分子是当期的增量，分母是全部的存量。
14、金融总量增速有所下降也是自然的，这与我国经济从高速增长转向高质量发展是一致的。
15、同时我们也应该看到，很多存量贷款效率不高，盘活低效存量贷款和新增贷款对经济增长的意☁义本质上是相同的。
16、从信贷结构发生的变化看，当前近250万亿元的贷款余额中，房地产、地方融资平台贷款占比很大，这一块不仅不再增长，反而还在下降。
17、剩下的其他贷款要先填补上这个下降的部分，才能表现为增量，全部信贷增速要像过去一样保持在10%以上是很难的。
18、从货币供应量的统计看，也需要适应形势变化不断完善。
19、我国M1统计口径是在30年前确立的，随着金融服务便利化、金融市场和移动支付等金融创新迅速发展，符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变，需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。
20、个人活期存款以及一些流动性Δ很高甚至直接有支付功能的金融产品，从货币功能的角度看，需要研究纳入M1统计范围，更好反映货币供应的真实情况。
21、未来还可以继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注。
22、当货币信贷增长已由供给约束转为需求约束时，如果把关注的重点仍放在数量的增长上甚至存在规模情结，显然有悖经济运行规律。
23、需要把金融总量更多作为观测性Δ、参考性Δ、预期性Δ的指标，更加注重发挥利率调控的作用。
24、央行研究局：增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，加快建设金融强国习近平总书记在中央金融工作会议上提出加快建设金融强国的宏伟目标，并指出要“增强上海国际金融中心的竞争力和影响力”。
25、在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上，习近平总书记进一步深刻阐释了金融强国应当具备的六大关键核心金融要素，其中之一是拥有“强大的国际金融中心”。
26、中国人民银行研究局党支部结合实际深入学习贯彻习近平总书记关于建设强大国际金融中心的重要论述。
27、一、强大的国际金融中心是推进金融高水平开放，建设金融强国的重要举措习近平总书记指出：“纵观历史上和当今的金融强国，都具有高度开放的特征”。
28、国际经验表明，金融强国需要与之地位相匹配的国际金融中心。
29、推进上海国际金融中心建设的过程，是我国持续扩大开放的过程。
30、只有扩大高水平对外开放，才能提高金融资源配置效率和能力，持续增强上海国际金融中心竞争力和影响力，不断拓展我国参与全球经济金融治理和国际金融合作的广度和深度。
31、二、上海国际金融中心建设稳步推进，国际化程度和全球资源配置功能持续增强一是金融市场发展格局日益完善，金融中心核心功能不断增强。
32、中国人民银行支持外汇交易中心加强货币、债券市场建设，稳步扩大银行间外汇市场规模，推进银行间利率、外汇、信用等衍生品市场发展，深化汇率市场化改革，健全市场化利率形成和传导机制，在上海设立跨境银行间支付清算公司等机构，促使全国金融要素市场进一步向上海集聚。
33、目前，上海集聚了股票、债券、货币、外汇、期货、黄金、保险、票据、信托等门类齐全的金融市场，汇集了金融产品登记、托管、结算、清算等众多金融基础设施，成为全球金融市场最完备的城市之一。
34、市场定价功能不断提升，推出“上海金”“上海油”“上海铜”“上海胶”等系列“上海价格”，中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数成为人民币汇率水平的主要参考指标。
35、二是人民币国际化水平稳步提升，金融开放枢纽门户地位更加凸显。
36、中国人民银行推动重点企业⇡、大宗商品和国际航运等重点领域、东盟和共建“一带一路”等重点地区人民币使用不断取得突破，健全人民币跨境支付系统（CIPS），提高人民币清算效率和安全性Δ。
37、目前人民币已成为全球第四位支付货币、第三位贸易融资货币和第五位交易货币。
38、中国人民银行鼓励上海地区经营主体在跨境贸易投资活动中更多使用人民币，推动上海人民币金融资产配置中心和风险管理中心建设。
39、2023年，上海跨境人民币收付金额合计23万亿元，占全国人民币跨境收付总额近44%。
40、三是金融改革创新深入推进，服务实体经济力度持续加大。
41、2022年，中国人民银行牵头印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》，支持上海市建设科创金融改革试验区，推动完善全方位、多层次的科技金融服务体系，为国家重大科技任务和科技型中小企业⇡发展提供更加精C准C、优质、高效的金融服务。
42、同时，中国人民银行支持上海打造国际绿色金融枢纽，上线绿色金融服务平台，发布Y《上海市转型金融目录（试行）》。
43、深入推进全球金融科技中心建设，加速推动金融数字化转型，持续赋能金融产品、业⇡务和服务，更好满足实体经济发展需求。
44、四是营商环Δ境不断优化，金融中心城市影响力明显提升。
45、近年来，中外资金融机构在上海集聚效应明显。
46、截至2023年末，上海持牌金融机构1771家，其中外资机构548家，占比超过30%。
47、金融法治建设深入推进，上海金融法院、上海金融仲裁院影响力持续扩大。
48、国际金融人才高地加快构筑，上海金融从业⇡人员近50万人。
49、三、持续增强上海国际金融中心的竞争力和影响力下一步，中国人民银行将以服务实体经济发展为出发点，以国际化和金融基础设施为重点，统筹开放与安全，加大力度推动上海建设“强大的国际金融中心”。
50、一是进一步提升国际化水平。
51、中国人民银行将以新型国际贸易、跨境金融服务为重点，持续加大便利化政策和服务供给，研究出台上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案，增强金融支持上海总部经济特别是跨国公司发展能力。
52、支持上海打造国际绿色金融枢纽，加强绿色金融等领域国际合作，推动人民币成为绿色能源计价货币。
53、加强与其他国际金融组织和国际金融中心的沟通交流，持续优化营商环Δ境，吸引更多外资金融机构和长期资本展业⇡兴业⇡。
54、二是持续推动金融基础设施高质量发展。
55、中国人民银行将加强境内外金融基础设施互联互通，积极引入境外机构主体参与，不断提升金融基础设施国际服务网络的深度和广度。
56、加强金融基础设施领域的国际标准C治理与合作。
57、持续推动债券市场基础设施互联互通，发行、登记、交易、托管、清算、结算等环Δ节有序连接。
58、研究推进覆盖全金融市场的交易报告库建设。
59、完善金融基础设施法律和制度建设，引导金融基础设施规范运行，建立健全自主可控安全高效的金融基础设施体系。
60、三是坚持统筹金融开放与安全。
61、中国人民银行将坚持稳中求进工作总基调，在推动高水平开放的同时，建设与金融开放水平相匹配的金融监管体系。
62、提升金融监管数字化水平，增强监管有效性Δ，防范风险跨市场、跨境传递。
63、持续加强跨境资本流动监测分析，密切关注重点领域、重点行业⇡、重点业⇡务跨境资金流动变化，牢牢守住不发生系统性Δ风险的底线。
64、央行缩量平价续作MLF利率连续10个月不变降准C降息仍需后移窗口可能在三季度开启财联社6月17日讯（记者曹韵仪）本月，央行缩量平价续作MLF，市场此前关于降准C和降息的预期均落空。
65、今日，央行进行1820亿元1年期MLF操作，中标利率与此前持平。
66、目前，MLF已经连续10个月保持稳定，多位专家对财联社记者表示，这主要出于两方面原因，一是市场长端利率的大幅下行后，央行多次警示利率波动风险。
67、二是一季度经济增长超出预期，二季度宏观数据波动较大，当前经济政策正处于观察期。
68、市场认为，6月MLF实现缩量平价续作，意☁味着降准C降息窗口仍需后移，但降息的必要性Δ仍在。
69、今年以来，央行已多次公开发声表示货币政策仍有空间，但前期政策效果还在显现，从降准C降息的时机来看，三季度或是更合适的窗口时间。
70、金融机构对MLF需求不强央行缩量平价续作MLF“季末流动性Δ或有一定波动，但综合各方因素看，6月资金面总体扰动有限，仍可延续偏宽态势，预计央行仍将通过月末逆回购放量来适度注入流动性Δ，平抑信贷投放、理财资金回表等阶段性Δ扰动，维持资金利率平稳运行。
71、”民生银行首席经济学家温彬对财联社记者表示。
72、6月17日，央行进行1820亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平。
73、鉴于当日有2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期，本月央行量缩续作，缩量规模为550亿。
74、此外，当日央行进行40亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。
75、从6月整体的资金面来看，虽然跨季流动性Δ需求加大，但总体仍呈现宽松稳定态势。
76、临近月中缴税日期，资金利率有所扰动，小幅上行。
77、此前，短端资金层面，DR007中枢自3月阶段性Δ高点1.89%逐步下行至5月的1.85%，同OMO利差持续收窄。
78、中长端资金层面，1Y-NCD月均值自年初2.6%附近下行至5月末的2.07%，偏离MLF政策中枢。
79、同业⇡存单利率仍保持低位，MLF与其利差走阔，同样显示金融机构对于MLF的需求不强。
80、截至6月14日，1年期AAA同业⇡存单收益率收至2.04%，与同期限MLF利差倒挂扩至46个基点。
81、从政府债的发行速度来看，5月政府债发行明显提速，进入6月，超长期特别国债发行频次有所提升，对应一般国债发行相对趋缓。
82、6月政府债供给压力较5月或有所减轻，此外，6月为财政支出大月，全月财政存款预计减少9000亿元左右规模，也会形成一定流动性Δ注入。
83、“年初以来，在资金面延续稳健宽松下，央行无意☁过多投放资金，除5月净投放为正之外，其余各月延续净回笼状态。
84、”温彬指出，近日，央行每日逆回购又降至20亿元的地量操作，显示资金面仍均衡偏松。
85、自2023年8月以来，目前，MLF操作利率已经连续10个月保持稳定。
86、东方金诚分析认为，主要是因为市场长端利率的大幅下行后，央行多次警示利率波动风险，目前市场利率虽有所回稳，但与政策利率仍有较大偏离。
87、“同时，一季度经济增长超出预期，二季度宏观数据波动较大，当前经济政策正处于观察期。
88、考虑到物价水平偏低和经济增长动能待改善，三季度下调MLF操作利率仍被视为可能的政策选项。
89、”东方金诚首席宏观分析师王青认为。
90、未来降息仍有必要窗口有望在三季度开启近期多家中小银行补降存款利率，又点燃市场对于新一轮存款降息的预期。
91、同时，随着欧央行降息落地，美国通胀数据明显缓和，国内货币宽松面临的外部约束在边际放松。
92、但市场指出，从内外部环Δ境来看，降息仍面临双重约束。
93、光大银行宏观市场金融研究员周茂华对财联社记者表示，从国内环Δ境来看，降息空间足，但价格工具要综合考量因素，防范潜在风险。
94、“考虑目前经济与物价保持复苏态势，充分释放此前政策效力，同时，兼顾内外均衡，预计央行优先考虑通过结构性Δ工具与改革手段，引导实体融资成本稳中有降，加大重点新兴领域支持。
95、”周茂华认为，可通过再贷款再贴现工具加大实体经济薄弱环Δ节与重点新兴领域支持，降低融资成本。
96、同时，金融机构根据市场情况充分存款利率自动调节机制，挖掘LPR改革潜力等。
97、温彬指出，从内部看稳息差、防风险仍是影响因素，当前商业⇡银行净息差仍在继续收窄，另一方面若MLF利率调降，也会引导债市利率继续下行，与当前央行的合意☁水平有所背离，容易引致多重风险。
98、今年以来，央行已多次公开发声表示货币政策仍有空间，但前期政策效果还在显现，短期内降准C降息虽然有空间，但难以落地。
99、从降准C降息的时机来看，三季度或是更合适的窗口时间。
100、“降息的必要性Δ仍在，窗口有望在三季度开启。
101、若外需在全年后半段出现明显走弱，货币政策新一轮发力将有必要。
102、在实体融资需求不足而实际利率偏高的背景下，降低名义利率或仍是重要的政策选项。
103、”温彬认为，政策利率调整虽然受到“双重约束”，但在未来一个时期，从“可选项”越来越接近“必选项”。
104、东方金诚指出，随着金融“挤水分”影响的减弱和银行信贷投放的加快，预计三季度银行对MLF的需求将增加，MLF操作有望转向加量续作。
105、央行罕见实施6760亿元逆回购操作对冲可能出现的流动性Δ需求上升21世纪经济报道记者唐婧北京报道据央行官网，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性Δ合理充裕，7月16日中国人民银行以利率招标方式开展了6760亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。
106、因今日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放6740亿元。
107、值得注意☁的是，除7月15日央行进行了1290亿元7天期逆回购操作之外，本月逆回购操作均为“地量”操作。
108、7月1日至7月12日之间的10个工作日，央行每日开展逆回购操作均为20亿元，利率均为1.8%。
109、对比来看，7月16日的大规模操作显得格外引人注目。
110、针对央行开展大规模逆回购操作的原因，中国银行研究院研究员梁斯告诉记者，加大逆回购操作是根据市场运行情况，前瞻性Δ进行操作的选择，缓解可能出现的流动性Δ需求压力。
111、“考虑到7月为缴税大月，进入中下旬后，缴税因素对市场的影响将逐步显现，市场流动性Δ需求将有所上升。
112、因此，前瞻性Δ适度加大短期流动性Δ投放操作，对冲可能出现的流动性Δ需求上升，有助于稳定市场流动性Δ供求，避免市场利率出现较大波动。
113、”梁斯如是表示。
114、稳定短期市场利率运行东方金诚首席宏观分析师王青认为，税期走款会造成流动性Δ阶段性Δ收紧。
115、7月15日隔夜利率上行幅度偏大，今日继续处于高位。
116、这是继昨日之后，央行再度实施较大规模逆回购的直接原因。
117、7月16日，上海银行间同业⇡拆放利率（Shibor）多数呈现上涨趋势。
118、具体来看，隔夜Shibor利率为1.8940%，较前一交易日上升了11.40个基点。
119、7天Shibor利率为1.8940%，上升了7.30个基点。
120、14天Shibor利率为1.9480%，上升了10.80个基点。
121、从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升至1.9007%，高于政策利率水平。
122、关于如何判断流动性Δ，央行原副行长刘国强曾“钦点”DR007（银行间7天质押式回购）作为判断指标。
123、“7月份以来，DR007始终维持在1.8%附近，围绕7天期逆回购利率平稳运行，说明市场流动性Δ供求平稳，不存在明显的流动性Δ需求压力。
124、”梁斯进一步指出，但从以往经验看，缴税、监管考核、节假日等因素会对市场流动性Δ带来一定短期扰动，市场流动性Δ供求会发生变化，可能会带来利率波动。
125、王青还称，近期央行强调要通过适度收窄利率走廊宽度等方式，稳定短期市场利率运行，给市场传递更加清晰的利率调控目标信号，让市场心里更托底。
126、这意☁味着如果资金利率波幅扩大，央行就有可能会通过加大逆回购操作规模、强化预期引导等方式，更有效地控制资金利率波动区间。
127、王青还判断，若后期资金利率还有波幅加大势头，不排除央行启用刚刚设立的临时隔夜逆回购政策工具的可能。
128、7月8日，央行公告，为保持银行体系流动性Δ合理充裕，提高公开市场操作的精C准C性Δ和有效性Δ，从即日起，央行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16：00-16：20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。
129、业⇡内认为，人民银行推出临时正回购或临时逆回购操作，有助于丰富货币政策工具箱，更及时、精C准C、快速地调节市场流动性Δ，即在市场流动性Δ紧张的时候通过临时逆回购操作，满足机构对流动性Δ的需求，维护金融市场平稳运行。
130、在市场流动性Δ过剩的时候通过临时正回购操作，收回流动性Δ，防范资金空转套利。
131、不过，截至目前，央行尚未启动隔夜临时正、逆回购操作。
132、主要政策利率更加明确王青还称，7月15日公布Y的二季度经济数据显示，下半年宏观政策需要适度在稳增长方向加力，而抑制资金利率过快上行、保持市场流动性Δ处于合理充裕状态，有助于稳定市场信心，是货币政策支持经济回升向好的重要举措。
133、7月15日，国家统计局发布Y的最新数据显示，二季度中国国内生产总值同比增长4.7%，较一季度的5.3%明显回落。
134、国家统计局新闻发言人在答记者问时表示，今年上半年，外部环Δ境更趋复杂严峻和不确定，国内结构调整阵痛有所显现，影响经济增长的因素较以往更为复杂，在这种复杂局面下，我国经济顶住压力，运行总体平稳、结构不断升级，成绩来之不易。
135、光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者，央行开展大规模逆回购操作有两方面因素。
136、一方面，对冲缴税、缴准C、政府债券发行等对短期资金面扰动影响。
137、另一方面，释放继续保持流动性Δ合理充裕积极信号，以稳定市场预期。
138、周茂华坦言，当前国内经济处于修复阶段，有效需求不足，部分行业⇡面临经营困难，加上全球需求趋缓等，央行有望加大货币政策实施力度，保持流动性Δ合理充裕，配合好积极财政政策实施，畅通政策传导，加大实体经济薄弱环Δ节与重点新兴领域支持，推动消费内需和物价稳步回升。
139、除了对冲缴税等因素和保持市场资金面总体平稳，中信证券首席经济学家明明告诉记者，也不排除央行希望进一步增加逆回购操作，逐步替代MLF工具，加强7天逆回购利率的政策引导作用。
140、央行行长潘功胜6月19日在2024年陆家嘴论坛上指出，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了该功能。
141、私募排排网财富理财师姚旭升表示，这表明央行正强化7天逆回购利率作为政策利率的基准C作用，通过逆回购操作来引导短期市场利率，稳定市场流动性Δ。
142、央行通过加大逆回购操作规模来控制资金利率波动区间，体现了其对短期市场利率的调控意☁图，传递了清晰的利率调控目标信号。
143、事实上，从主要发达经济体的经验看，中央银行主要聚焦于管好短端利率，中长期利率通常主要由市场决定。
144、中国民生银行首席经济学家温彬坦言，未来伴随基础货币的投放方式发生变化，MLF的存量会逐步下降，其作为中期政策利率的色彩也将淡化，央行将聚焦于管好短端利率（如7天逆回购利率），进而理顺各项货币政策工具由短及长的利率传导机制。

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